上市公司投資價值分析報告—— 新都酒店000033
公司簡介
股票簡稱：新都酒店，股票代碼000033，公司全稱：深圳新都酒店股份有限公司。
主營業務：經營酒店,商場,飲食業及酒店附設的車隊、康樂設施,在酒店內經營美容美發(不含醫學整容業務),在新都酒店地下一層經營桑拿按摩業務。公司根據實際情況視公司的發展增加相應的經營范圍。
相關指數：餐飲旅游、道瓊斯深圳指數、道瓊斯中國指數、高市盈率指數、SAC社會服務指數、申萬A指、深證A股指數、深證服務指數、深證新 指數、深證綜合指數、微利股指數、中信餐飲旅游娛樂服務業指數、中信社會服務指數、中信小盤成長指數、中信小盤指數、中證民營企業綜合指數(深)。
一：宏觀經濟分析
無論從公司資產角度, 還是從公司獲利能力角度, 上市公司的價值都會隨著宏觀經濟走勢的變動而變動, 因而公司價值和宏觀經濟之間有著千絲萬縷的聯系。我們主要從國民生產總值、通貨膨脹、貨幣政策、財政政策這四個方面來分析宏觀經濟變動對上市公司價值和股票價格的影響。
二：行業分析
近年來，我國的餐飲業發展非常迅速，餐飲業營業額連續18年實現兩位數高速增長，預計未來將保持17%以上速度發展，行業發展前景看好，可以說我國正迎來一個餐飲業大發展的時期，市場潛力巨大，前景非常廣闊，長期發展趨勢良好。
我國經濟近年取得的快速發展，國內生產總值快速提高，是持續迅速帶動國內消費需求增長的主因。08年人均國內生產總值(GDP)超過2000美元，居民消費能力增強，消費層次提高，中式正餐高端消費額比重將持續增長。
從長遠來看，隨著對外開放的擴大和經濟持續穩定快速增長，城鄉居民收入增加，生活水平不斷提高，我國的餐飲業發展非常迅速，近幾年餐飲業的增長率都比其它行業高出十個百分點以上，可以說我國正迎來一個餐飲業大發展的時期，市場潛力巨大，前景非常廣闊。
同時更具對消費者行為的分析，隨著近年來中國居民的收入水平的增加、生活節奏加快、消費觀念的更新，對餐飲業的發展也是呈現好的態勢。
三：公司分析
(一)公司基本素質分析
基本面：公司是深圳酒店業唯一的上市公司，主要從事經營酒店、商場、餐廳以及酒店附設的車隊、康樂設施、自有物業的出租與管理。公司主要物業位于深圳的四星級酒店——新都酒店，該酒店毗臨深圳火車站及羅湖口岸，地處繁華的商業及購物中心區，酒店擁有綠茵閣自助餐廳、都日本餐廳、世紀宴會多功能廳等，是深圳名氣最大的酒店之一，是當地酒店業“三都一陽”說法中的三“都”之一。
(二)公司財務狀況分析
1：財務狀況變動趨勢分析
1利潤表因素變動趨勢分析 利潤表是反映公司盈利狀況的財務報表。 以下是新都酒店2002-2009年的利潤簡表
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從圖表中看到，新都酒店2002-2009年的主營業務收入相對于2002年的9341.97萬元有下降，其中2003-2009年間的變動幅度不大，2006-2009年間主營業務收入呈下滑走勢。
通過對公司損益因素變動分析表的分析知：2002-2009年間公司主營業務收入與主營業務成本之間的比例逐漸減小。費用方面財務費用基本上變化不大，而銷售費用和管理費用基本上是逐漸減少的。營業利潤在2005年積極以前都是盈利的，而在2006年以后呈現虧損狀況，并且虧損時逐年增加。新都酒店的總收入近幾年來較之前一直是處于下滑的狀態，利潤總額卻并非一直處于負利潤狀態。然而雖然利潤總額并非一直處于負利潤狀態，但是各年間利潤的負利潤額遠遠大于正的額度。所以，從公司的利潤狀況來看，新都公司的表現并不那么盡人意。
2資產負債表因素變動趨勢分析
以下是新都酒店2002-2009年間的負債利潤表
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根據資產負債明細表知：新都酒店2002-2009年間維持在40%左右，股東權益比率在65%左右波動，貨幣資金在2004-2008年間突然下降了很大一個幅度，但是在2009年漲到了4120.48萬元，教2003年還翻了3倍有余。流動資產合計基本上呈現穩步上升。
2：償債能力分析
資產負債率
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觀上圖知：新都酒店的負債率在40%左右波動，波動范圍在適當的空間內，說明新都酒店的負債率相對比較低。因此首先對于債權人來說：新都酒店負債率相對比較低，說明公司自有資本的比例比較高，償還債務的潛在能力較強，因而新都酒店的債權相對來說比較安全。其次對于股東來說，新都酒店的舉債規模適當，在公司資產結構穩定的條件下，股東可以獲得雙重利益。
3：營運能力分析
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對于營運能力只找到了2007年的報表，數據顯示，2007年的存貨周轉率和應收賬款周轉率同比都有很大幅度的下調，說明2007年新都酒店應收存款和存貨轉換了現金資產的能力有所下降。
4 : 財務評估
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圖為主營業務增長率、凈利潤增長率、總資產增長率和每股收益增長率近9年來的走勢。
從圖表中我們可以看到，新都酒店連續幾個季度都是處于虧損狀態。2006-2007年度出現斷口，而又在2007年每股增長率，凈利潤率和總資產增長率急速上升。是因為22007年4月25日，瀚明公司(新都酒店控股股東)向南銀公司借款6500萬元，瀚明公司的股東將其持有的瀚明公司股份全部轉讓給南銀公司，并規定在今年5月29日前按合同約定實施并完成回購。不過瀚明公司原股東并沒有在規定時間前完成回購，外界由此猜測新都酒店大股東可能變更，公司重組的想象空間也由此打開。
四：總結
綜上所述，新都酒店雖近幾年來業績并不理想，但是股價并沒有收到很大的影響。這是因為新都酒店深圳老字號酒店，雖沒有太大的競爭優勢，但由于業務單一，且沒有太大的負擔，加上宏觀經濟與行業趨勢的導向，新都酒店是一個不錯的殼資源。
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