石油股票的綜合分析報告
當前，經(jīng)濟運行的基本矛盾集中表現(xiàn)為內(nèi)、外需求持續(xù)增長的基礎尚不穩(wěn)固，以及資產(chǎn)價格泡沫正在集聚和輸入型通脹因素加重。為此，宏觀經(jīng)濟政策需要在保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和防泡沫、抑通脹之間取得平衡。在財政支出增速大幅度下降的情況下，應繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，積極擴大內(nèi)需，努力穩(wěn)定出口增長。根據(jù)經(jīng)濟增速回調狀況和通脹壓力，適時調整政策力度，增強靈活性，并加快推進關鍵領域改革、結構調整和發(fā)展方式轉變。
1、宏觀經(jīng)濟分析
1.1經(jīng)濟周期、GDP/GNP增長率、投資增長率等
1.1.1 經(jīng)濟周期
2010年是經(jīng)濟周期的復蘇階段,上市公司業(yè)績隨著實體經(jīng)濟的改善會出現(xiàn)上升的局面。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2009年GDP為8.7%左右,而四季度為10.7%。結合2008年前的情況來看,在季度上,2009年的一季度將成為谷底,為6.1%;在年度上,2009年的8.7%將是谷底。既然2009年是谷底,那么就意味著從2010年開始,中國將進入第十一輪經(jīng)濟周期。 1.1.2 GDP/GNP增長率
根據(jù)公開資料顯示，中國GDP一季度增長率高達11.9%。但因為擔心出口和投資，各大券商紛紛調低了對今年經(jīng)濟的預期渣打銀行對2010年中國經(jīng)濟增速仍維持10%的預測不變，但將2011年中國GDP增速預期從9%下調至8%。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿預測，中國主要經(jīng)濟指標在一季度見頂后將平穩(wěn)回落，預計GDP同比增速將從一季度的11.9%，下降到二季度的10%、三季度的9%、四季度的8.5%。在國際金融危機復蘇因為個別因素受阻后，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)則堅持預測中國的經(jīng)濟會繼續(xù)高速增長，“而且我們相信中國GDP的2010年增長率將超過11%。在2011年的時候，可能會有一個小的回落，到10%左右的水平。
因希臘債務危機進一步惡化，市場由此擔憂歐洲一些小國將相繼發(fā)生主權債務危機，于是美元在市場避險情緒推動下攀升至8個月來高位80.44，商品市場與各大權益市場均遭受重創(chuàng)，LME金屬指數(shù)大跌6.72%。而周五英國央行宣布暫停2000億英鎊資產(chǎn)收購計劃，則進一步強化著市場對流動性收緊的擔憂。然而，興業(yè)認為市場正陷入對流動性收緊的過度恐慌中，一旦加息預期被適應，商品價格將很快迎來快速反彈，實體需求對價格的拉動將超出流動性的影響。目前國際原油期貨每桶價格有所上漲，并帶來了2009年9月份以來市場液化氣、煤、汽油、柴油等燃料價格的持續(xù)回升。2010年如果美元不穩(wěn)且呈貶值態(tài)勢，加上世界經(jīng)濟復蘇的拉動，能源原材料價格可能呈波動式上升態(tài)勢，預計2010年居住類指數(shù)將由負轉正。同時將是影響總指數(shù)回升的又一重要原因。
1.3國際收支狀況
中國國家外匯管理局10日發(fā)布報告稱，在國內(nèi)外因素的作用下，預計2010年中國外貿(mào)進出口、外商來華直接投資將恢復增長，中國國際收支總規(guī)模增速可能快于國內(nèi)經(jīng)濟增長，國際收支順差仍會保持較大規(guī)模，但國際收支平衡狀況有望進一步改善。國家外匯局發(fā)布的《中國外匯管理年報2009》說，總體來看，2010年全球經(jīng)濟復蘇勢頭明朗，新興市場國家將成為全球經(jīng)濟增長的主要動力，發(fā)達國家經(jīng)濟也將止跌回穩(wěn)，國際金融市場的信心有所恢復、交易趨于活躍，全球金融體系的系統(tǒng)性風險繼續(xù)下降，中國涉外經(jīng)濟運行的外部環(huán)境將好于2009年。國內(nèi)經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長，國家著力加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變和經(jīng)濟結構調整，內(nèi)需對經(jīng)濟增長的作用將更加突出。
2009年，由于受國際金融危機影響，中國國際收支交易總規(guī)模增長有所放緩，但國際收支繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”格局。根據(jù)報告，2009年中國經(jīng)常項目順差2971億美元，較上年下降32%;資本和金融項目順差1448億美元，較上年上升664%。2009年末中國外匯儲備余額為23922億美元，比上年末增長4531億美元。
1.4財政貨幣政策
2010年繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點。要著力推動經(jīng)濟結構調整和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，落實重點產(chǎn)業(yè)調整振興規(guī)劃，加大用新技術改造和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)力度，加大研發(fā)投入，加大自主創(chuàng)新力度，加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，積極支持小企業(yè)和服務業(yè)發(fā)展。鞏固農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和農(nóng)民增收的基礎，完善強農(nóng)惠農(nóng)政策，加強農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎設施建設，搞好農(nóng)產(chǎn)品市場調控。切實抓好節(jié)能減排工作，強化目標責任制，加快節(jié)能環(huán)保重點工程建設，積極應對氣候變化。提升開放型經(jīng)濟水平，完善穩(wěn)定外需政策，促進對外貿(mào)易平穩(wěn)增長，積極擴大進口，提高利用外資水平，促進企業(yè)對外投資合作。積極推進城鎮(zhèn)化和區(qū)域協(xié)調發(fā)展，提高城鎮(zhèn)綜合承載能力，落實好國家促進區(qū)域發(fā)展各項規(guī)劃和政策，積極扶持革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)、貧困地區(qū)加快發(fā)展。深化重點領域和關鍵環(huán)節(jié)改革。
2、上市公司分析
2.1行業(yè)分析
石油行業(yè)景氣指數(shù)穩(wěn)步上行
1季度，石油行業(yè)的景氣指數(shù)為100.39點(2003年=100)，與2009年相比，上升了0.25點。
構成石油行業(yè)景氣指數(shù)的5個指標(經(jīng)季節(jié)調整剔除季節(jié)因素和隨機因素)，與2009年相比，有二個指標有不同程度的下降：石油行業(yè)稅金總額發(fā)展速度、石油行業(yè)從業(yè)人員發(fā)展速度;有三個指標處于上升：石油行業(yè)利潤總額發(fā)展速度、石油行業(yè)產(chǎn)量合成指數(shù)、石油行業(yè)產(chǎn)品出廠價格指數(shù)。
1-2月，原油加工量產(chǎn)量6561.73萬噸，同比增長23.43 %;天然氣加工量產(chǎn)量為158.7億立方米，同比增長12.73 %;汽油加工量產(chǎn)量為1191.1萬噸，同比增長11.59 %。受上年同期基數(shù)較低影響，當前產(chǎn)量增速均出現(xiàn)不同程度的上升。
2.2上市公司的行業(yè)地位
中國石油(601857)公司是我國油氣行業(yè)占主導地位的最大的油氣生產(chǎn)和銷售商，中國石油公司擁有大慶、遼河、新疆、長慶、塔里木、四川等多個大型油氣區(qū)，其中大慶油區(qū)是我國最大的油區(qū)，也是世界最高產(chǎn)的油氣產(chǎn)地之一。同時，中國石油公司也是我國最大的石油產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售商之一，已形成了多個大規(guī)模的煉廠，其中包括3個千萬噸級煉廠。此外，公司具有覆蓋全國的成品油終端銷售網(wǎng)絡。中國石油是我國油氣行業(yè)占主導地位的最大的油氣生產(chǎn)和銷售商，是我國銷售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。
分析：
優(yōu)勢點評：
6月28日：與總盤相比九項重要的財務指標中，有1項超好(現(xiàn)金凈流量)，有2項極好(應收帳、財務綜合分)，有2項很好(負債率、主營利潤)，有4項較好(效益、凈資產(chǎn)、未分利潤、主營收入)，且財務綜合分在總盤評比中屬于0級出色。該股所屬行業(yè)為國內(nèi)經(jīng)濟活躍型較為重要行業(yè)。是A股“石油天然氣”行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的壟斷公司。該股是A股“國家級”生產(chǎn)經(jīng)營的龍頭公司。市盈率較小，市凈率較小，此股目前理論價值約為15.51元，而當前價位與之相比已被低估。現(xiàn)滬市綜合投資及抗風險排位為第14名，排位優(yōu)先。該股對上證指數(shù)漲跌有直接巨大影響。
弱勢點評：
6月28日：與總盤相比九項重要的財務指標中，有1項很差(公積金)，與股市平均流通市值相比本股流通市值相當大，該股在股市中全流通比例極小，未來潛在解禁拋售股票壓力巨大。在10.73元左右有密集上檔阻力成交區(qū)，而在8.791元以上無下檔支撐區(qū)，易引起下調。
總體
短線疲弱不振，調整仍將延續(xù)，中期弱勢難改，調整仍是主基調。走勢趨弱，仍有可能進一步探底;成本12.96元，股價位于成本下方，中長線不看好，因回避，建議持幣觀望。
「標簽: 股票分析報告」
