一季度市場回暖，滬深300上漲4.41%。“國家隊”基金水漲船高，一掃2016年的虧損陰霾，凈值增長轉正。據天相投顧數據，5只“國家隊”基金中嘉實新機遇表示最佳，一季度凈值增長率為5.67%。同期華夏新經濟凈值增長率為3.41%，招商豐慶為3.5%，南方消費活力4.61%，易方達瑞惠4.28%。而依據2016年年報，5只基金除招商豐慶盈利1.01億元外，其余均為虧損。對于后市，“國家隊”基金則表現“謹慎樂觀”。

重倉股方面，5只基金根本維持2016年四季度的倉位程度，行業上偏愛銀行和制造業。嘉實新機會一季度重倉股剔除了東方航空(600115)，新增恒瑞醫藥(600276);南方消費活氣剔除中國修建(601668)，新增招商銀行(600036);易方達瑞惠剔除隆平高科(000998)，新增中國醫藥(600056)。相比2016年四季度，招商豐慶和華夏新經濟的十大重倉股未涌現新面貌。

對于后市，鑒于監管趨嚴以及貨幣政策尚存不肯定性，“國家隊”基金表示“謹慎樂觀”。

招商豐慶在季報中指出：“2017年一季度，中國經濟延續了企穩回升的勢頭，預計名義GDP將創近年來新高。展望全年，基建投資和前期地產景氣帶來的投資回升將對經濟形成支撐，全年經濟有望堅持安穩，完成6.5%的目標無憂。但隨著貨幣政策回歸中性和地產調控趨嚴的影響逐步顯現，預計下半年略低于上半年。”

南方消費活力稱：“2017年一季度，經濟繼續企穩，企業盈利持續恢復，物價壓力削弱，人民幣貶值壓力大幅下降，無風險利率上升低于市場此前擔心，基本面對權益市場偏利好。預計這種基本面向好的趨勢仍能連續一段時間，因此看全年，市場總體仍有操作空間和機遇。但基于抑泡沫、控風險、去杠桿的背景，金融監管可能繼續增強，無危險利率仍有追隨性回升的壓力，對權利市場表現的高度有所壓制，再斟酌市場一季度反彈幅度不小，因此二季度的市場表現可能不如一季度。”