時移俗易，如今的房地產市場和股市掉了個個兒，銀行的沖動便又起來了，一方面，個人房貸業務萎縮得厲害，提前還貸的人群大增，另一方面很多已經提前還貸的人卻感到后悔不已，眼巴巴看著故事的高收益率眼熱心跳。于是，兩個方面一拍即合，銀行出面提供“綜合授信”、“加按揭”等“金融創新”，空喊幾聲“不得挪作他用”，卻并無實際監管措施，部分個人投資者見縫就鉆，罔顧法律風險，更無視股市有漲必有跌的客觀規律，毅然決然地沖殺進局。
從經濟角度未必合算
貸款炒股不合法，其風險不言而喻，筆者在此無意多予置評，而是想從經濟理性的角度加以考量結論也也未必是合算的。
我們的記者詳細描述了三種目前市面上常見的貸款炒股途徑，筆者一一予以分析。首先，信用卡透支炒股，這是成本最高的方法，年息支出18％，且數額難以膨大，一般一張金卡也就能透支5萬元，一個人辦上10家銀行的金卡已經“聳人聽聞”了，也就能貸款50萬元而已，此方案只能擔當“愚昧”二字來評價。其次，偽造裝修合同，這個辦法和第一種比是五十步笑百步，利息雖然降低到6.93％，但是貸款額度較小，你總不好意思隨便拿套房就說要花100萬裝修吧，銀行還以為你住佘山呢。而且偽造合同不是隨便什么人都有關系辦到的，況且，審查詳細一點的銀行會要你出示發票，一開發票就要交稅，這下成本可就比信用卡套現還高了，用這種辦法套取資金，屬于后患無窮型的。
賣房炒股合法且收益可能更高
看上去唯一比較合理可行的就是“綜合授信”了，利息支出相對低廉，6.12％一年，關鍵是額度較大，擁有一套價值100萬元的房子就可以貸出70萬元左右，一年的支出就是70萬元×6.12％＝42840元。而70萬元挪用去炒股，在牛市中獲得30％收益并不困難，收益就是70萬元×30％＝210000元。凈收益＝210000-42840＝167160元。
但是，且慢下結論說“貸款炒股真爽”云云。讓我們看看另外一種算法，如果將這套價值100萬元的房屋出售套現去炒股，一年后再回購同檔次的住房會出現什么結果？
眾所周知，銀行可以評估為100萬元并按這個基數發放貸款的標的房產，市場出售的實際價格一般會略高些，我們假設還是100萬元，那么在扣除相關稅費后，會出現大致兩種情況：一，該房已交房5年以上，屬于普通居住用房，大概會支出稅費共計3萬元；二，該房屬于非普通居住用房，大概要交稅費共計8.5萬元。現在賣方較難，一般稅費都是上家負擔，故兩種情況下分別能到手97萬元和91.5萬元。接下來算房租，賣了房子投資者還得保持原來的生活質量，按現在上海市區的行情，100萬元的房子每月只要3000元的租金絕對可以了，我們假設投資者一年一年的房租一起交掉，共計36000元。于是，到手的就分別剩下了934000元和879000元。還是用上面的收益率30％計算，這位投資者賣方一年炒股的凈收益就是934000×30％＝280200元，或者879000×30％＝263700元。遠高于通過“綜合授信”貸款炒股所獲得的167160元的收益。
根據這個邏輯推演下去，我們也很容易就知道，在何種情況下“貸款炒股”會比“賣房炒股”收益更高，那就是在這一年間，房價猛漲，漲幅要超過10％以上，導致一年后投資者必須花超過110萬以上的代價才能回購同等檔次的住宅。不過，即使這個條件成立，我們還必須看到，“賣房炒股”完全符合法規政策，從而即使兩者財務成本相同，所冒的法律風險也是不同的。
當然，我們并不鼓勵大家賣掉自己唯一的住房用于炒股，畢竟股市的風險很大，30％的收益沒人能保證，但從以上分析可以看出，在目前股市火而房地產市場低迷的境況下，“貸款炒股”根本不經濟，并非高招。如果手頭有多套房產，出手后投入股市倒是一條可行之路。
本文經許可，摘自第一理財網（www.Amoney.com.cn）
